一年吸金360亿，火热之下，机器人赛道怎么投？
2021年的机器人投资究竟有多热？
据统计，仅今年前11个月，316家机器人项目获得融资，总金额超330.5亿元，全年将达360亿元，平均每笔融资超亿元。
今年以来，协作、手术、仓储、服务、清洁、工业等各品类百花齐放，字节跳动、美团等互联网巨头旗下的产业资本跑步入场。
在这般疯狂的融资态势下，机器人还能投吗，怎么投？机器人企业要规避哪些坑，如何高效融资？
12月14日，云岫资本董事总经理兼AI/智能制造组负责人符志龙做客「科创最前线」寻找科创英雄·产业机器人第二季线上直播活动，进行了题为《中国机器人行业投资解读》的主题分享，并发布「云岫资本机器人产业投资图谱」。
在本场线上分享中，符志龙重点探讨了三个方向：
1、2021中国机器人赛道一级市场投融资分析
2、基于产业视角的机器人行业发展趋势简析
3、避“坑”指南：当下中国机器人企业如何更好地融资
作为中国领先的科技产业精品投行及投资机构，云岫资本自2017年起开始密切关注机器人行业，曾先后服务机器视觉「梅卡曼德机器人」、服务机器人「擎朗智能」、协作机器人「艾利特」、家庭机器人「Trifo」、四足机器人「宇树科技」、以及物流机器人「凯乐士」等众多细分领域龙头企业。
在分享中，符志龙提到，投资趋势上，未来机器人赛道的头部效应日益凸显，投资机构应该关注企业的综合实力，并且深入到产业和机器人高校实验室等产学研机构中锁定优质企业。
另外，他还为初创企业总结了融资过程中的四个“不要”：
在融资时不要无限等待，不要只看估值不看条款，不要纠结条款的细枝末节，不要夸大融资进展。
2021中国机器人赛道投融资分析
整个机器人赛道在近几年的发展过程中，经历过几次波峰和波谷。
第一次融资波峰在2017年上半年到2018年期间：
整个机器人赛道投资活跃，大约有十几家机器人公司陆续披露大额融资。
但很快，当时的投资机构发现，整个机器人赛道的成长性、产品力跟不上，这间接导致整个机器人赛道在2018年-2019年期间遇冷。
第二次融资爆发的波峰，发生在2021年。
我们发现，今年整个机器人赛道投融资异常活跃。
连连有企业获得了10亿美金估值，机器人赛道企业20倍PS的数据一度赶超企业服务赛道的PS倍数。
2021年机器人赛道的投融资有多热？
据云岫资本统计，截至11月，今年国内机器人一级市场发生了316笔融资事件，融资额超过330亿元。平均下来，每笔融资事件的融资额都超过1亿元。
在投资热潮中，涌现出了近30家融资额超过2亿的头部项目。
如服务机器人板块中服务餐饮场景的擎朗，服务酒店场景的云迹等等，以及物流仓储领域的斯坦德、凯乐士、海柔、优艾智合等企业。
我们根据企名片数据统计发现，2021年细分领域融资金额和笔数最高的均为服务机器人类企业，医疗机器人紧随其后。
从阶段看，今年机器人的投融资主要集中在A、B轮，以成长期企业为主。
A轮企业大多都是产品刚刚出来，客户刚POC测试，大多估值在5亿-10亿元之间，融资金额在千万到近亿元。B轮企业大多处于基本打透了单个场景，正开拓新场景的阶段，估值往往在10亿-20亿元之间。
今年在机器人赛道活跃的机构都有哪些？
近几年在机器人领域投资数量最多的是联想创投，这一数据估计很多人都没有想到。他们之所以出手频繁，也与其背后丰富的3C场景有关。
但在我们看来，今年在机器人赛道上的黑马是今日资本。过去专注在消费领域的今日资本在今年频繁向科技转型，他们一出手就大手笔布局了三家机器人头部的企业：星猿哲XYZ，高仙机器人以及海柔创新，将大家对机器人赛道的热情进一步点燃。
我们可以进一步分析不同机构的特点。
美元基金方面，顶级美元基金纷纷入场，出手频繁。整个美元基金更看重天花板和企业的成长性，布局型投资偏多。
红杉：工业中，物流场景的天花板是最高的，因此红杉偏好物流机器人。比如早期的炬星，成长期的普渡、梅卡曼德；消费类的云鲸，红杉也有布局。
高瓴：偏好偏医疗方向，工业机器人布局不多。虽然高瓴在协作机器人和工业物流机器人尚未目有布局，但对机器人领域的重视程度是在逐年增加的，并且也在积极看这些品类。
源码：去年开始在机器人领域频繁出手，预期要在工业领域投入1亿美金。目前投资了梅卡曼德、XYZ、斯坦德、海柔等。源码的整个布局风格是快、准、狠，很多布局都赶上了性价比最高、整个估值未大幅提升的那一轮。源码在工业机器人方向的布局是值得学习的。
产业资本方面，头部产业资本已经成为机器人一级市场投资的主力军。
字节跳动：在物流机器人领域布局频繁，投资频次高。
腾讯：在机器人领域并不是特别活跃，从投资偏好上更看好服务机器人。
美团：从去年开始大规模、全场景、系统化地扫机器人赛道，美团战投的进场也进一步点燃了机器人产业的热度。
细分领域看，热度最高、融资规模最大的四大细分品类分别是配送&清洁机器人、医疗机器人、物流机器人和协作机器人。
这背后与疫情的影响具备高度的相关性，典型如配送&清洁类机器人，由于疫情影响，餐厅、酒店等公共场所对无接触配送的需求骤升，直接促进了配送机器人出货量的大幅增长。
而消费者受到疫情影响，每天居家时长的占比也大幅提升，进而促进了清洁机器人的大量出货，以科沃斯为例，其2021年1-9月销售收入同比2020年增长了近99%。
机器人行业发展趋势
供给端与需求端的双向驱动下，让全球机器人市场呈现出了爆发式增长，被看作是下一个万亿级市场。
供给端上，一方面是减速器、电机、传感器等核心部件成本国产化，零件成本下降间接带来机器人的成本和售价的下降。
另一方面，视觉、力控、导航、光电等核心技术获得了突破，使得机器人“解放人”与“赋能人”的能力大幅提升。
需求端上，人口老龄化程度的加重、特殊场景招工难的痛点以及疫情的催化作用，点燃了机器人产业，下游行业对机器人的需求快速攀升。
另一方面，产业政策与金融政策的双重利好，进一步促进了中国机器人产业的健康发展。
无论是《中国制造2025》、《关于促进机器人产业健康发展的通知》，还是科创板的推出，都使得机器人的增长和退出都有了更多的确定性，这使得这一赛道投资活跃度变高。
综合来看，我们认为中国将出现一波优质的世界级机器人龙头企业。
以往在3C和汽车场景中，来自美国、德国和日本的工业机器人四大家族企业是全球最头部的工业机器人企业。
而到了2019年之后，全球最头部的服务、清洁、物流、医疗、协作、消费机器人都有可能出现在中国。“中国市场国产化，海外市场中国化”已逐渐成为现实。
当前中国机器人产业发展有四大趋势。
第一，柔性化。
柔性化指的是从刚性生产逐渐向柔性生产过度，催生出了一批全新的机器人产品形态。
传统工业生产需求，要求大批次、流水线、刚性生产，讲究速度、可靠性和效率。而新一代的生产需求是，小批次、客户需求多样化、生产定制化、订单碎片化，讲究快速部署，可灵活调整产线。
当个性化的需求凸显后，这就要求我们的生产工具变得柔性。AMR和协作机器人产品都是柔性化的代表。
第二，智能化。
智能化指的是底层技术的突破大幅提升了机器人的能力边界，机器人可应用场景与易部署性大幅提升。智能化同时也是对AI、机器视觉、定位与导航、语音交互、类脑职能等多方面的要求。
第三，场景化。
场景化指的是机器人应用渗透至诸多细分场景，通用型产品难以实现最优解，场景深耕筑造全新壁垒。
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