地产股集体走高，房企融资环境回暖，11月境内发债457亿

12月20日，据上海证券报报道，近日人民银行与银保监会联合出台通知，鼓励银行业金融机构做好重点房地产企业风险处置项目并购的金融支持和服务。

其中，通知主要包括六方面内容：稳妥有序开展并购贷款业务、加大债券融资支持力度、积极提供并购融资顾问服务、提高并购服务效率、做好风险管理以及建立报告制度和宣传机制。

对此，多位专家表示，融资环境或有变暖的迹象。受消息面影响，12月21日，地产股集体走高，泰禾、嘉凯城、阳光城在内的多支地产股涨停。

房企融资环境“破冰”

据上海证券报消息，通知强调，银行业金融机构要稳妥有序开展并购贷款业务，按照依法合规、风险可控、商业可持续原则，稳妥有序地开展房地产项目的并购贷款业务。重点支持优质的房地产企业兼并收购一些出现风险和经营困难的大型房地产企业的优质项目。

此外，通知要求，加大债券融资支持力度，支持优质房地产企业在银行间市场注册发行债务融资工具，募集资金用于重点房地产企业风险处置项目的兼并收购。

对此，多位专家向《财经天下》周刊表示，此次央行和银保监会共同发布通知，多有融资环境放松的迹象。

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，在推进信用债券发行和并购贷款发放方面，国家明确这类融资不计入贷款集中度管理，提振金融机构推进这类业务的积极性，有利于缓解市场相对悲观的负面情绪。

贝壳研究院高级分析师潘浩则预测，新一年的到来或将给目前的局面带来一丝转机，至少在银行贷款额度方面将给行业带来一定的流动性。

11月初以来，市场上也密集传出了一系列融资环境放松的信号。

先是在11月9日，中国银行间市场交易商协会举行房地产企业代表座谈会，据当时透露，招商蛇口、保利发展、碧桂园等公司近期有计划在银行间市场注册发行债务融资工具。随后，12月3日，银保监会新闻发言人在答记者问时表示，现阶段，要根据各地不同情况，重点满足首套房、改善性住房按揭需求，合理发放房地产开发贷款、并购贷款，加大保障性租赁住房支持力度，促进房地产行业和市场平稳健康发展。

紧接着，5天之后，债券市场传出了好消息，12月8日，据证券时报报道，招商蛇口等企业拟在银行间债市发行并购票据，募集资金用于房地产项目的兼并收购。

12月10日，据证券时报报道，中国银行间市场交易商协会一个月内第二次举行房地产企业代表座谈会，其中，协会在座谈会上表示，将重点支持符合房地产调控政策的企业注册发行中长期限的债务融资工具，募集资金优先用于补充已售在建项目的资金缺口、以及用于房地产项目或资产的股权收购，支持保交楼、保民生、保稳定，积极满足房地产合理融资需求，促进房地产业健康发展和良性循环。

11月境内债回升，部分房企短期流动性得到阶段性缓解

除去高层的频繁表态，融资环境回春的苗头也在数据中得以彰显。

首先是境内债方面。根据贝壳研究院数据，11月境内债券共发行46笔，发行规模约457亿元，环比增加125.1%。同时，贝壳研究院表示，受国内房地产行业宽信用预期影响，内地房企多笔债务成功获得展期，部分房企短期流动性得到阶段性缓解，境内债修复预期明显超过境外债。11 月地产境内债具有较强的结构性特征，46 笔债券中 44 笔发债主体为中央或地方型国有企业，占比约 96%，其余两笔发债主体为万科旗下的印力集团，优质发债主体优势愈加显著。

中金公司的一份研报显示，11月以来房企境内公开市场融资有一定恢复，主要集中在银行间市场，发行人高度集中为国企，从新发债券注册额度和募集资金用途来看，部分有新增注册额度，比如金地、招商蛇口，募集资金主要用于偿还到期债券、银行贷款。

此外，根据中金公司的数据，境外债方面，12月开始已有新发行债券，其中，宝龙、合生和绿地共融资7.5亿美元。

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