中国平安的股价横盘4个月，散户陷入估值和抄底的“双重陷阱”

理财鱼小提示：中国平安的股价横盘4个月，散户陷入估值和抄底的“双重陷阱”

中国平安，从历史最高点的92.34元（前复权价格）下跌至8月下旬的50元区间后，它的股价就经历了为期4个月的横盘震荡。在这四个月的时间里，持有它的散户无奈地经历了一次次充满希望——重回失望——充满希望的行情走势。

从高点算起，行情行至如今，跌幅深度高达44.94%，对于一只9千多亿元市值的股票来说，这样的跌幅不可不谓之惨烈。

并且，它下跌的时间跨度也挺长的。从去年11月末开始跌起，到如今已经一年多了。不同于其他下跌趋势的个股，中国平安的股价在下跌途中基本上没有一次像样的反弹，持续阴跌，让股价如同“泥牛入海”。

为什么它的股价会出现如此独立特行的走势？可以从中国平安的业绩数据上挖掘原因。从去年一季度末开始，它的净利润和营业总收入同比出现了负增长。净利润只在今年一季度有过一次短暂的弱反弹，随后又被业绩下滑的“洪流”给淹没了。

股票的价格有时会高于上市公司本身的价值，有时又低于价值，但迟早会回归价值。任何一家上市公司，当它的业绩数据不断增长，也就是它在不断创造价值，等这些价值上升到一定的“高度”后，自然会推高股票的价格；而当它的业绩表现越来越糟，它自然也会拉低股票的价格。

但此时有个估值陷阱在等待投资者，那就是在业绩下滑的状态下，当前的低估值会在业绩变差后被动地提高。

假设现在8倍PE的股票在业绩变坏20%的情况下，它下一年就会变成9.6倍PE；而即使是50倍市盈率的股票，但在其上市公司的业绩变好20%的情况下，下一年就会变成40倍PE。因此，低估值不是决定因素，关键是上市公司未来的价值在增长或减少。

所以，这里横盘四个月，看似8.54倍的市盈率很低，但与未来相比，估值陷阱的“嘴”正越张越大，等待更多落入陷阱的投资者。

只是，这里的投资者大多数指的就是散户，因为机构投资者早已看穿，从中国平安各个报告期的机构数量家数可以看出端倪。

在主力进出报告期，今年的三季报显示的机构数量为357家，而一季度则有994家，共减少了637家，减少的幅度为64.08%。

这里没有将三季报的数据与中报数据相比，是因为基金在公布一、三季报数据时，并不像披露中报和年报数据那样要强制披露所有持仓，它只需列出其前十持仓即可。

所以，三季报与中报的数据没有可比性，它只能与一季报的数据相比。只是，从两者悬殊的数量上看，机构投资者早已看穿估值“陷阱”。

但散户却掉进了！中国平安的股东总人数从去年末的70.05万户增加至最新三季报的130.79万户，且每个报告期都是递增的。

因为中国平安的股价越来越低，散户难免动了抄底的心思，“捡便宜”可是散户与生俱来的本能。于是，中国平安的股价越下跌，抄底的散户就越多。

再加上中国平安在50元附近企稳达4个月，貌似跌无可跌的局面更加让散户坚定了它在底部的信心。可是，这种下跌后企稳再长时间横盘震荡的行情，也会让散户陷入抄底的“陷阱”。

无数次的失败经验表明，一只股票的底部不可能是左侧抄底抄出来的。即便像现在这样横盘，它之后也有很大的可能性继续下跌。因为个股的底部不是一个点，它是某个区域，是靠上涨后才确认的，在行情表现上带有明显的反转上升趋势。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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