汇丰屈宏斌：2022年或将出台两次降准 房地产投资有望温和回暖

财联社（上海，记者 徐川）讯，展望2022年中国宏观经济形势，汇丰大中华区首席经济学家屈宏斌近日发布观点认为，我国较低的核心通胀率为货币和财政政策提供了充足空间，政策支持有望支撑中高端制造业、绿色投资和科技发展成为中国经济新的增长动力。他预计，2022年中国GDP增速或将达到5.6%左右。

屈宏斌表示，在全球能源紧缩的影响下，PPI通胀率短期内仍将维持较高水平，但2022年或将温和回落。聚焦国内，未来即将筑底回升的猪肉价格及上游能源价格的传导，可能对CPI形成一定支撑，但全年整体仍将低于3%左右的政策目标。总体来看，2022年我国核心通胀率仍处于偏低水平。

明年仍存降准空间 财政政策助推经济增长

近期召开的中央经济工作会议明确下一年政策基调稳字当头。展望货币政策取向，屈宏斌预计，2022年或将出台两次降准（力度各50bp），并为绿色项目和中小企业提供再贷款工具等。同时，2022年社会融资规模有望上升一个百分点至11.3%左右。

中央经济工作会议亦指出，积极的财政政策要提升效能，更加注重精准、可持续，并保证财政支出强度，加快支出进度。同时，将实施新的减税降费政策，强化对中小微企业、个体工商户、制造业、风险化解等的支持力度，适度超前开展基础设施投资。

屈宏斌分析称，积极的财政政策将成为支持我国经济增长的主要助力，预计明年官方财政赤字率将维持3.2%不变。

“从具体投入方向来看，2022年或将出台新的减税降费措施支持中小企业，并为新增长动力如制造业升级、科技创新、绿色发展等提供直接资金支持或贷款担保。”屈宏斌预计，明年我国或发行约一万亿人民币的绿色国债以支持电气化和绿色科技发展，并加快对5G、数字化、新能源汽车充电桩等新基建项目的审批。此外，可能将进一步提升专项债额度，鼓励额度提前下达、超前开展基建项目等。

中高端制造业投资加码 涉房投资温和回暖

“明年我国中高端制造业投资将加速增长。”屈宏斌分析称，近年来，凭借对科技初创企业形成有力支撑的投资市场、适应性较强且庞大的消费市场以及规模经济等多方面优势，中高端制造业生产和投资的增速已经高于其他行业，预计这一趋势将持续下去。

在具体政策支持方面，屈宏斌表示，明年或将增强对企业研发投入的税收优惠政策，例如进一步提高加计扣除比例、降低所得税率等，并通过鼓励PE、VC等投资市场发展，提高直接融资比例、增强中小民营银行的资本金支持，以扩大初创企业的融资渠道等。

“为防止房地产市场硬着陆，调控政策将有所缓和，但整体基调不会改变。”屈宏斌表示，由于仍存在一定的购房者合理居住需求亟待满足，这将对房地产投资形成一定支撑。预计房地产投资或将于2022年一季度触底，后续增速将缓慢而温和回升至2%左右。

对于绿色投资，中央经济工作会议明确“传统能源逐步退出要建立在新能源安全可靠的替代基础上”，扩大绿色投资信号明显。对此，屈宏斌表示，在政策支持下，2022年我国绿色融资有望实现约34%-41%左右的增长，或将通过建造大型可再生能源基地、建造智能电网等方式实现绿色电力供应、推进电气化、提升工业部门的能源利用效率等。

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