中联重科，A股的缩影

如果将它的行情走势图缩小一些看，你就会发现它的底部是圆圆的，而顶部却是尖尖的。

出现尖尖的顶，说明有着巨大涨幅上涨的时间比较短，远短于股价趴在底部的时间。而这一特征，与A股以往的牛短熊长的特征十分吻合，牛市时的股指总是会形成一个“插入云霄”的顶，熊市时的股指则需要较长的时间来磨底，磨得圆圆的！

为什么中联重科的行情走势特征像A股的缩影一般，究其原因是股指中的成分股被太多的周期股占领了，而中联重科就是一只机械行业的周期股。

当周期股处于周期下行时，它按照市净率来估值；而当它处于周期上行时，它按照市盈率来估值。

因为是周期股，所以在上行周期时，股价与业绩很容易形成“戴维斯双击”。但是周期有轮回，持续暴利的时间一般都不长久，一旦转折点出现，业绩就会如“尘归尘，土归土”一样，回到原点。

此时，按照市净率估值方法，股票的净资产波动性明显就平滑了很多。当股价跌破净资产时，它就会趋于稳定，不再快速下跌，慢慢地就演变成圆圆的磨底行情。

在行情走势上，中联重科是A股缩影的一方面。而在高位派发上，它也体现了机构在交易A股时的一个缩影。

中联重科的股价在3月份冲顶之后，部分机构投资者就开始在高位或较高位派发筹码。今年二季度，中联重科的前十大流通股东累计持有A、H股数为49.36亿股，占比为60.68%，较上期大幅减少了4025.91万股；然后的三季度，累计持有股数进一步减少至48.51亿股，占比为56.08%，较上期减少8499.26万股。

另一个A股的缩影体现在随着中联重科的股价越来越低，那些在上涨途中看着它一路狂奔的股价而迟迟不敢动手的股民，终于可以“捡便宜”进场。一方面是机构投资者在派发，一方面是散户“发多少接多少”。

中联重科的股东总人数由去年末的243970户增至今年10月29日最新披露的428239户，18.42万户加入了这场“没有硝烟的战斗”。

A股中的一个缩影：散户容易高估自己的能力，而低估了专业机构的投研能力。很多散户经过资本市场一段时间的磨练后，很容易就高估了自己的赚钱能力，甚至于敢说出“机构也只不过是大号的散户而已”。

最后一个缩影体现在行情走势上。中联重科从低点2.37元到高点15.53元，涨幅555.27%，赚了5倍多，然后才开始一轮下跌行情。

就好像A股的牛熊切换，没有哪轮牛市的涨幅不到一倍以上的涨幅而终结。对于当下的行情，从2019年的低点2440点算起，涨到目前也只有48.44%，谈上升趋势结束还为时尚早。

最后，A股有大的牛熊趋势特征，具体到每一只个股身上也同样有上升和下跌的趋势。细翻下当前所有的股票，那些已经大涨特涨过一波的个股，对于它们来说，牛市已过。如果要想真正地骑在“牛背”上，那些还未大涨过的优质中小市值股票才是最后的上车机会。

风险提示：文中观点仅供参考交流，投资有风险，入市需谨慎！

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