国泰大宗商品(QDII-LOF)净值下跌5.84％ 请保持关注

金融界基金07月21日讯 国泰大宗商品(QDII-LOF)基金07月19日上涨0.32%，现价0.31元，成交152.27万元。当前本基金场外净值为0.2900元，环比上个交易日下跌5.84%，场内价格溢价率为4.83%。

本基金为上市可交易型QDII基金、基金中的基金(FOF)基金，金融界基金数据显示，近1月本基金净值下跌4.29%，近3个月本基金净值上涨4.69%，近6月本基金净值上涨27.19%，近1年本基金净值上涨41.46%，成立以来本基金累计净值为0.2900元。

本基金成立以来分红0次，累计分红金额0亿元。目前该基金开放申购。

基金经理为吴向军，自2015年07月14日管理该基金，任职期内收益-52.69%。

对基金投资策略和业绩表现的说明与解释

2021年一季度，全球新冠疫苗普及速度加快，美国新一轮财政刺激出炉，经济复苏前景光明，再通胀交易如火如荼。作为风险资产代表的WTI原油价格一季度上涨22%，一方面受益于全球复工复产带来的需求恢复，另一方面受益于OPEC+各国持续高效的减产行动。作为避险资产代表的黄金价格下跌10%。经济复苏预期导致避险需求降温，对黄金价格形成压制。

能源商品方面，西德克萨斯轻质原油期货（WTI）一季度冲高到68美元后回落，最终收于59美元，仍创下2005年以来最好一季度表现。1月OPEC+达成减产协议，且沙特自愿额外减产100万桶/日，油价迎来良好开局。2月美国得克萨斯州受寒潮冲击导致石油产量锐减，油价一路飙升至60美元。3月初OPEC+会议上沙特意外维持原来减产计划不变，且全球疫苗快速推进、美国1.9万亿美元财政刺激等对需求端形成有力支撑，WTI油价一路上扬至68美元。3月下旬欧洲部分地区因疫情反扑重新封锁，部分国家因疫苗潜在副作用暂停了接种，引发市场对原油需求端的担忧，油价回落至59美元。

贵金属方面，由于今年再通胀交易引发美国国债长端利率的飙升，和实际利率走势相反的COMEX金价自1月以来持续下挫，一季度收跌10%，录得2016年12月以来最差季度表现。白银在经历了去年48%的十年最高涨幅后趋于震荡下行，一季度跌幅超7%。

工业金属方面，受益于全球复工复产的提速，铜、铝在一季度均录得双位数上涨幅度，LME铜、LME铝分别大涨13%、12%，其中LME铜一度冲高到9600美元上方，逼近2011年10000多美元的历史新高。农产品方面，CME瘦肉猪延续前两季度的上涨行情，2021年一季度上涨50%，主要受益于持续旺盛的中国进口需求以及美国本土消费的回暖。CBOT大豆一季度也延续了前两季的反弹，一季度续涨10%，主要因下游养殖需求恢复，而小麦、大豆、玉米等库存均处于低位，价格得到支撑。

本基金在2021年第一季度的净值增长率为23.47%，同期业绩比较基准收益率为4.85%（注：同期业绩比较基准以人民币计价。）。

管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

展望二季度，我们认为疫苗普及将支撑全球经济进一步修复，大宗商品价格整体将获得基本面支撑，但仍需密切关注疫情反复导致的经济活动暂停情形。中国出色的防疫工作将有力保障国内生产活动的恢复，预计铜、铝等中国需求强相关的大宗商品价格仍将稳中向好。

原油方面，4月初OPEC+会议同意在5月到7月逐月增产，沙特此前自愿减产的规模也会逐月有序降低，这一结果基本符合市场预期，未对油市情绪面产生明显扰动。尽管当前德国法国、印度巴西等局部地区新一轮疫情有所抬头，但中美整体能源需求偏强，预计二季度原油供需缺口仍将维持合理偏紧的状态。

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