沃土下的参天大树，永安期货投资价值几何？
12月23日，永安期货登陆上交所，首日毫无悬念以涨停板收盘。
从1992年成立到2021年A股上市，永安期货走过了29个“岁月”，也见证了中国期货业从萌芽到步入发展快车道的全程。
踏着行业的“东风”，期货行业涌现出一批批优秀公司，永安期货是其中的翘楚。
回顾永安期货从小到大，再从大到强的发展历程，离不开经验丰富的管理团队和前瞻的创新战略布局加持。
伟大的企业离不开时代的加持
海尔集团张瑞敏曾说过：“没有成功的企业，只有时代的企业。”
苹果成为全球市值最高的企业离不开智能手机的普及应用；阿里、腾讯成为国内市值最高的两家科技企业同样离不开移动互联网的崛起。
水深鱼大，沃土才能长出参天大树告诉我们时代的进程对于企业的成长至关重要。
1990年10月郑州粮食批发市场的成立标志着中国迈出了期货市场发展的第一步。从最初的懵懂发芽到如今的“而立”。
纵观三十多年的发展，国内的期货市场显得颇为不容易。期间经历过多次挫折，从监管规范到品种创新“停滞”，无不让期货行业面临窘境。
尼采说过：“凡杀不死我的，会使我更强大。”这句话在国内期货行业的发展历程上体现的淋漓尽致。
熬过了“凛冬”，暖春已至。品种创新、企业避险需求上升、监管体系不断完善让2020年的期货行业迎来了属于自己的高光时刻。
数据显示，2020年我国期货市场累计成交量达61.53亿手（单边），成交额为437.53万亿元，同比分别增长55.29%和50.56%，均创出历史新高。国内期货市场成交量占全球期货市场总成交量的13.2%，较2019年占比提升了1.7个百分点。
根据中国期货业协会发布的数据显示，截至2021年10月底,全国150家期货公司客户权益为12153.75亿元，突破万亿元大关。
更值得一提的是，在过去一年的时间，期货市场客户权益猛增4000亿，势头之迅猛为历史罕见。
期货市场权益规模的迅速攀升，带来的是期货公司经营利润的大幅改善以及期货市场的蓬勃发展。
2014年至2020年，在市场快速发展和资本快速提升的带动下，我国期货公司收入规模呈总体上升趋势。2020年我国期货公司共实现营业收入352.45亿元，净利润86.03亿元，较2014年分别增长77.97%和141.05%。
作为行业龙头，永安期货的增速远超行业平均水平。
2013年，永安期货实现营业收入8.81亿元、归母净利润2.19亿元；2020年，实现营业收入254.7亿元、归母净利润11.46亿元，7年间的复合增长率分别达到61.7%和26.7%。
“一超多强”格局奠定，永安期货价值彰显
从无到有、从分化到集中，中国期货业格局发生了一系列深刻变化。从目前情况看，行业马太效应持续加强，“一超多强”的格局已然奠定。
一超的头衔显然非永安期货莫属，多强则有中信期货、国泰君安期货、银河期货等多家券商系选手，瑞达期货、南华期货两家上市期货公司实力同样不可小觑。
净利润占行业比是永安期货行业龙头“地位”的直接体现。
中期协数据显示，2021年上半年，全国149家期货公司合计实现营业收入223.32亿元，实现净利润60.92亿元。
财报显示2021年上半年，永安期货实现营业收入166.8亿元，同比增长50.38%；实现归母净利润7.40亿元，同比增长80.24%。
也就是说，永安期货上半年的净利润在整个期货行业中的占比超过12%。值得注意的是，永安期货一直保持着行业龙头优势。
2018~2021上半年，永安期货营业收入分别为157.6亿元、227.6亿元、254.7亿元、166.8亿元，归母净利润分别为8.72亿元、10.01亿元、11.46亿元、7.4亿元，大幅领先瑞达期货与南华期货。
除了业绩方面保持优势外，其在经营现金流净额、资产负债率、净资本、加权净资产收益率等各项指标均优于同业。
这也意味着，与同行赚取一样的利润相比，永安期货用了更低的负债、更高效的资本效率。对于资本市场而言，永安期货应该为此享受估值溢价。
同花顺数据显示，截止2021年12月22日，瑞达期货市盈率TTM为23.33，南华期货市盈率TTM为37.39。显然，永安期货的基本面质量高于瑞达期货与南华期货，再加上龙头效应有望进一步提高行业集中度，其投资价值更加彰显。
解密业绩优异的内核
数据展示的业绩只是企业经营的结果，而结果的归因才值得我们深究。通过拆解永安期货的业绩，我们发现，其优异业绩的背后离不开自身资源禀赋、经验丰富的管理团队和顶层的战略支持。
作为总部设在杭州的期货公司，永安期货牢牢把握区域经济发达、金融产业快速发展带来的契机。
2020年浙江省GDP达到6.46万亿元，同比增长3.44%；全省规模以上工业企业利润总额5,545亿元，增长14.70%。
浙江省强大的制造业助力公司利用其丰富的行业机会精耕细作。
截至2021年6月30日，公司在浙江省内设有15家营业部或分公司，营业网点涵盖杭州、宁波、温州、台州、绍兴、金华、嘉兴、舟山等省内各主要城市，形成了完善的营销网络，借助完善的营销网络，永安期货长期保持浙江省内期货市场领先地位。
区域优势作为外部优势，并不能体现永安期货的核心竞争力，经验丰富的管理团队才是其多年“傲居”行业翘楚的内核。
招股书显示，公司总经理葛国栋1995年便从事期货交易员工作，1997年加入永安期货，从交易员到交易部副经理再到2017年担任总经理，葛国栋见证了期货从萌芽到如今驶入快车道的全程，也是陪伴永安期货从小到大的“老永安人”。
此外，副总经理石春生、黄志明，首席风险官陈敏，董事会秘书、财务总监黄峥嵘等高管均具有丰富的金融从业经历。
高管从业时间长、管理经验丰富、业务能力强等特点决定了他们对期货行业的发展趋势有着敏锐的洞察力，对期货市场变化和客户需求有着深刻的理解和认识。
与此同时，经验丰富的管理层能为公司制定适宜公司的发展战略，成功带领公司实现平稳、快速的成长。
在期货行业处于高速发展期，期货公司还在充分享受行业发展“红利”之时，永安期货管理层已经先见地意识到，需要制定长期战略规划，明确公司的战略定位来持续保持行业领先地位。
下一步，永安期货将致力于打造“衍生品投行”的定位，发展成为大宗商品投行、大类资产配置专家和产融资源整合者。
期货衍生品天然具备对冲风险的功能，期货公司可以通过期货、期权、对冲、套利等多种工具和方法的运用，平抑投资周期的波动率，为客户提供更稳定的投资回报。
此外，在国际政治经济大变局下，期货衍生品作为重要的风险管理工具，只有提升期货公司的创新能力，才能更好的服务实体经济。
打造属于永安期货的诺亚方舟
论语云：“人无远虑，必有近忧”。
当你成为行业的佼佼者时，无数的竞争对手都在想着如何努力赶超你，想着如何颠覆你。
例如：红极一时的诺基亚曾经领跑全球手机市场，但是后来却败给了智能手机；人手必备的柯达胶卷被数码潮流取代，黯然破产。
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